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6月2日,据湖南省发改委,湖南严禁生产“地条钢”,举报可获1万元以上奖励,举报电话:0731-89991065,0731-88955379。

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上钢联数据分享到:评论5月份以来,主动终止重大资产重组的上市公司层出不穷。重组流产的背后,除了最常见的估值分歧外,标的资产质地不佳、股价倒挂、上市公司股权突然生变等也成为近期重组流产的内在因素。

上证报记者通过东财choice统计,5月份以来(截至6月6日),已有33家企业停止实施重大资产重组计划;今年1月初以来,总计有101家公司宣布终止重组。也就是说,5月份至今,最近1个多月终止重组的上市公司家数占比达到33%。由此可见,5月份以来,上市公司主动终止资产重组的意向愈发明显。

高估值仍为重组拦路石

从上市公司公告表述的重组流产原因来看,标的资产的估值仍是问题核心所在。邦讯技术、民盛金科、粤泰股份、金字火腿、科陆电子等多家公司在终止重组的公告中表示,双方对标的资产估值产生分歧。

其中科陆电子在停牌期间一度更换重组标的,但最后仍难逃脱重组失败的命运。公司更换后的重组标的为赣州腾远钴业新材料股份的控股权,腾远钴业曾于今年1月份闯关ipo,但遭到发审委否决。科陆电子在公告中明确表示,在目前的经济形势下,不宜以高代价收购资产,继续推进重组不是最好的时机。

前些年“pe+上市公司”模式一度风靡市场,其主要特点为高估值的跨界并购,最终实现pe机构入主上市公司。金字火腿的重组方案就是典型“pe+上市公司”模式的重演。公司拟通过支付现金购买中钰高科、鄞州钰乾、中钰泰山、鄞州钰华、中钰恒山(均为有限合伙23%股份。交易对手方均为中钰资本旗下基金,并且公司董事长禹勃同时兼任中钰资本董事长。

据公告,晨牌药业股东全部权益的预估值为13亿元,与母公司口98万元相95%。交易所方面曾两度向金字火腿发出问询函,要求公司对标的资产估值合理性、是否涉及利益输送等问题进行说明。

金字火腿公告表示,公司在重组期间希望降低交易定价,并追加基金作为承诺主体承担部分补偿义务,以促成本次重组,但各交易对手方却认为初步作价13亿元交易定价偏低,出资人获得的收益回报太少,最终导致公司本次重组流产。

民盛金科的重组流产也是因为双方对标的资产的估值问题不能达成一致,公司认为收购成本过高。不过,在终止重组后,民盛金科又再度停牌,实施20亿元规模的定增融资。

标的资产质地不佳

除了高估值外,重组标的资产自身质量也是重组成功与否的关键因素。

合众思壮重组流产的原因为标的资产海外客户短期内难以完成业绩核查,其业绩真实性、持续性落实困难,并且标的方业绩不稳定;锦富技术拟以发行股份及支付现金的方式购买弘擎科技100%的股权,但因重组标的土地权属问题不能够在短期内得到有效解决,最终于5月13日宣布终止此次重组。

京威股份的终止重组公告表示,重组标的经营出现问题,不能完成业绩承诺。

与之相似的还有金一文化,重组流产的原因也是标的方业绩不达预期,导致全年业绩与预期有较大差异。金一文化停牌期间,多次变更停牌事项,其中涉及重大资产出售、重组等,并且均无功而返。公司为此还收到到交易所的问询函,要求公司详细说明是否存在虚假停牌、“忽悠式”重组的情况,并提供相关证据。目前,金一文化仍处于停牌状态,停牌理由为公司筹划控制权转让,并且公司实际控制人股票质押已触及平仓线。

上文提及的科陆电子拟购标的腾远钴业质地同样不佳。上证报记者从发审委对腾远钴业的ipo问询中了解到,该公司存在未取得《。

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